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服装纺织:开润股份业绩预告超预期 荐5股

发布时间:2019-12-04 23:51:46

服装纺织:开润股份业绩预告超预期 荐5股 2017-04-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■行业周观点:1)上周受雄安新区热点影响,A股市场整体表现良好,纺服板块内雄安新区相关个股不多,概念股华斯股份和常山股份涨幅居前,随着主题热点降温,对纺服板块的投资仍将回归业绩。近期进入年报季报披露密集期,从已披露的年报来看,纺织板块受益于人民币贬值及棉价上升,业绩增速较高,品牌类公司仍需密切跟踪终端恢复情况。同时,本周开润股份披露Q1业绩预告,利润同增112. 6%至140.9 %,超市场预期。在板块选股上,我们建议关注一季报业绩确定性高、全年有持续增长的公司:歌力思、搜于特、跨境通。2)行业观点:我们认为纺服板块目前投资逻辑有三条主线:1、传统纺服整合者,上下游产业链的纵深整合不仅缩短产业流程,提高纺服整体产业链的生产运营效率,带来整个产业链的重塑和变革,同时也能为公司自身开拓更广的市场空间,这条主线上推荐搜于特;2、时尚集团化运营并受益于中高端消费回暖,多品牌多品类的整合有利于降低单一品类品牌的周期风险,同时更大限度发挥供应链和渠道的协同优势,这条主线推荐歌力思; 、新渠道模式变革催生的高增长个股,电商发展进入下半场,占领优质细分赛道并能够借助资本化夯实竞争壁垒的公司,这条主线推荐南极电商和跨境通。另外,建议关注优质次新股比音勒芬。

■行业走势回顾:上周上证综指、深成指、沪深 00涨幅分别为1.99%/2. 1%/1.78%。纺织服装涨幅为1.82%,其中纺织制造上涨1.89%,品牌服饰上涨1.75%。

■年报披露及季报预告:孚日股份(2016年营收4 .75亿元,同增4.04%;归母净利 .78亿元,同增21.68%)、探路者(2017年Q1预计营收6.2亿元,同增21%,归母的净利5100万元,同减29%)、开润股份(2017年Q1预计归母净利2,750万元至 ,120万元,同增112. 6%至140.9 %)、万里马(2017年Q1预计归母净利亏损50万元至 50万元,上年同期亏损1 2.95万元)。

■海外上市公司跟踪:SMCPSAS(2016年营业额7.87亿欧元,核心利润同增22%)、哈德逊湾集团(2016年总收入144.55亿加元,同增29.5%;核心利润6. 6亿元,较第四季度下跌18.6%)、英皇钟表(2016年营业额减少17.8%,毛利减少17.8%至9.09亿港元)、ASOS(2017财年半年报,营业收入同比上涨 1%至8,892万英镑,预计全年增长 0%至 5%)。

■行业重要资讯:新棉交售率98.8%,现货销售依旧缓慢;2016年丝绸工业经济企稳回升,但出口颓势明显;2016年纺织服装电子商务交易同比增长20.27%。

■本周股票组合:上周组合涨幅1.89%,跑输行业指数0.07pct,本周股票池:

华孚色纺(20%)、搜于特(20%)、歌力思(20%)、南极电商(20%)、跨境通(20%)。

■风险提示:1)国内消费持续低迷;2)海外消费环境及政治变化超预期

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